BREAKING DOWN Lien Uma vez executado, uma garantia torna-se o direito legal de um credor vender a propriedade colateral de um devedor que não cumpre as obrigações de um empréstimo ou outro contrato. A propriedade que é objeto de uma garantia não pode ser vendida pelo proprietário sem o consentimento do titular do privilégio. Exemplos práticos de privilégios A garantia geralmente é concedida quando um indivíduo tira um empréstimo de um banco para comprar um automóvel. O indivíduo compra o veículo e paga o vendedor usando os fundos do banco, mas concede ao banco uma garantia sobre o veículo. Se o indivíduo não reembolsar o empréstimo, o banco pode executar a garantia, aproveitar o veículo e vendê-lo para reembolsar o empréstimo. Se o indivíduo reembolsar o empréstimo na íntegra, o detentor de garantia (o banco) então libera a garantia e o indivíduo possui a propriedade livre e livre de quaisquer ônus. Outro tipo de garantia é uma garantia mecânica. Que pode ser anexado a bens imóveis se o dono da propriedade não pagar um contratado pelos serviços prestados. Se o devedor nunca paga, a propriedade pode ser leilada para pagar o detentor do privilégio. Impostos e taxas Existem também vários privilégios estatutários, que significam ônus criados por leis, em oposição aos criados por um contrato. Estes são muito comuns no domínio da tributação, onde as leis muitas vezes permitem que as autoridades fiscais colocem ônus sobre os bens dos contribuintes inadimplentes. Por exemplo, os municípios podem usar ônus para recuperar os impostos sobre a propriedade não pagos. Nos Estados Unidos, se um contribuinte torna-se inadimplente e não mostra nenhuma indicação de pagamento de impostos devidos, o IRS pode fazer uma reclamação legal contra uma propriedade de contribuintes, incluindo sua casa, veículo e contas bancárias. Um embargo de imposto federal tem precedência sobre todos os outros créditos de credores. Isso também afeta a capacidade dos contribuintes de vender ativos existentes e obter crédito. A única maneira de liberar uma garantia fiscal federal é pagar integralmente o imposto devido ou chegar a um acordo com o IRS. O IRS pode aproveitar os ativos de um contribuinte que ignora uma garantia fiscal. China 8212 Uma fábrica da Dongbei Special Steel Group Co. Ltd. em Dalian, província de Liaoning, na China. Reuters Photo OPINIÃO: As opiniões expressadas pelos colunistas da Investopedia são as do autor e não refletem necessariamente as opiniões do site. Investidores e jornalistas financeiros têm predito um colapso iminente da economia da China há algum tempo. A maioria dos argumentos sugerem que o governo comunista chinês cozinhou os livros. Em outras palavras, a impressão de dados econômicos inventados para disfarçar a fraqueza subjacente. Sob a superfície, o argumento diz, a China sofreu um boom de crédito maciço que em breve irá sofrer. Isso perpetuaria um colapso nos mercados de dívida, o yuan chinês e o mercado de ações do país com reverberações sentidas em todo o mundo. Embora tenhamos uma baixa pressão sobre a China, discordamos da narrativa do céu está caindo dos dominós econômicos. Acreditamos que Pequim tem as ferramentas críticas necessárias para engenharia de um pouso suave e retardar o crescimento econômico do país. Enquanto uma aterrissagem suave não é uma planta facial para a economia chinesa, a desaceleração do crescimento prejudicará o mercado de ações do país. Sugerimos investidores de curto estoque chinês de grandes capitais (FXI). Heres como achamos que isso se desenrola. Atualmente, a China está enfrentando uma crise financeira com características comunistas. Embora a China possa, eventualmente, realizar seus objetivos gêmeos de reduzir permanentemente o crescimento do PIB e reequilibrar os impulsos econômicos, sua insistência em manter a estabilidade financeira e econômica ao longo de todo efetivamente transfere o risco de deflação do mercado no curto prazo para a economia real no longo prazo. O que eles estão tentando realizar nunca foi feito antes na história econômica moderna. É razoável assumir que o caminho do deslize abaixo será menos linear do que as esperanças de Pequim. Deixando de lado os dados falsos do PIB de Chinas, sua economia está claramente desacelerando. O gráfico abaixo mostra a quebra do crescimento da Chines por sub-indústrias. A recuperação recente em 2017 foi baseada na taxa de crescimento da indústria pesada. E isso foi perpetuado por uma quantidade significativa de estímulo fiscal e monetário. Conforme destacado em nossas notas de pesquisa recentes sobre a China, uma razão pela qual esperamos um impulso fiscal e monetário muito reduzido em 2017 é a preferência da política chinesa pela estabilidade financeira. Isso exige que eles continuem jogando água fria no mercado de imóveis superaquecidos em Chinas. Há algumas semanas, a mídia financeira principal celebrou relatórios do Banco dos Povos da China (PBoC) injetando uma rede de 410 bilhões de yuans (60 bilhões) nos mercados financeiros continentais através de operações de mercado aberto que cresceu para se tornar uma das suas três principais fontes Do gerenciamento de liquidez no ano passado ou mais (os outros dois estão sendo administrados por meio de instituições de crédito de médio prazo e direcionando bancos estatais para acelerar ou desacelerar o crescimento do crédito). Isso traz a injeção líquida total para 845 bilhões de CNY. À primeira vista, parece que os poderes que estão em Pequim continuam comprometidos como sempre em estimular o crescimento econômico. No entanto, uma análise mais pensativa sobre o que realmente ocorre leva-nos a uma conclusão diferente. Especificamente, a soma mensal total da liquidez líquida fornecida pelo PBoC através de suas operações de mercado aberto no mês até à data equivale a apenas 350 bilhões de CNY de lucro, uma quantidade insignificante antes do sempre novo feriado Lunar New Year. Lembre-se que, em meio ao seu mecanismo de flexibilidade agora óbvio, o PBoC bombeou um enorme CNY de 1.235 trilhões no sistema financeiro do continente em janeiro passado. A variação de -72 de um ano para o outro na oferta de liquidez das operações de mercado aberto este mês fala muito para o comp inconstante que as autoridades chinesas enfrentam em relação ao estímulo fiscal e monetário em 2017. Recentemente, foi forçado a defender o yuan Maior fraqueza (ou seja, apertar a política monetária) para evitar a fuga de capitais. A força contínua do dólar dos EUA forçará a China a aumentar ainda mais. Em suma, depois de bombear uma enorme quantidade de estímulo do banco central na economia chinesa, o PBoC está bombeando os freios. O que a maioria dos investidores estão perdendo Historicamente, esses booms de crédito resultam em um desalavancagem doloroso. Os investidores fogem, a moeda do país cai no chão. Mas a economia chinesa possui uma conta de capital fechada, o que significa que as empresas, os bancos e os indivíduos não conseguem transferir montantes substanciais de dinheiro dentro ou fora do país sem interferir com os governos em regras e regulamentos rigorosos. Isso explica em grande parte a possibilidade de desvalorização da moeda material na China. A comparação da China com os outros 25 mercados emergentes que acompanhamos em uma variedade de métricas revela algumas idéias interessantes: Dívida externa de curto prazo (como porcentagem do investimento estrangeiro direto total) é uma proxy de quanto dinheiro a China precisa pagar de volta aos estrangeiros. São apenas 10 versus cerca de 19 para outros mercados emergentes. Inbound Portfolio Investment é o maior responsável por flutuações cambiais de curto prazo. Com essa medida, a China tem um modesto 3 relativo a 16 pela média de outros mercados emergentes. Dívida Denominada Dólar (como percentual das reservas cambiais) é apenas cerca de 35 versus 100 para a média da maioria das outras economias de mercado emergentes. Em resumo, advertimos contra a leitura excessiva das recentes injeções de liquidez consideráveis do PBoCs. Os políticos chineses estão engajando uma desaceleração. Isso deve prejudicar os estoques chineses. Mas também deve conter uma enorme espiral de moeda descendente que muitos estão prevendo. Darius Dale é um analista macro da Hedgeye. Uma empresa independente de pesquisa de investimentos e mídia financeira baseada em Stamford, Connecticut. Clique aqui para obter (gratuitamente) as 5 idéias de investimento mais populares da Hedgeye enviadas por e-mail a cada semana.
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